RB-W: UNAUDITED INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS FOR THE NINE MONTHS ENDED 30 SEPTEMBER 2022

Spółka KSG Agro S.A. przedstawiła wyniki za pierwsze dziewięć miesięcy 2022 roku, które odzwierciedlają bezpośredni wpływ inwazji Rosji na Ukrainę na działalność operacyjną. Przychody skurczyły się o 51% r/r do 10,2 mln USD, a zysk netto spadł o 99% do zaledwie 96 tys. USD. Mimo znaczącego spadku rentowności, spółka zdołała przeprowadzić zasiewy i zbiory bez większych zakłóceń, a produkcja trzody chlewnej wzrosła o 16% r/r. Zarząd podkreśla, że wyniki zostały obciążone wyższymi kosztami logistycznymi, koniecznością tworzenia zapasów wojennych oraz ujemnymi różnicami kursowymi wynikającymi z osłabienia hrywny. W obliczeniu trwającego konfliktu zbrojnego, KSG Agro zabezpieczyła finansowanie w wysokości 3,4 mln USD od głównego banku, co pozwoliło na opłacenie kluczowych nakładów z wyprzedzeniem. Spółka utrzymuje założenie kontynuacji działalności, wskazując na wystarczający kapitał obrotowy i rosnące ceny produktów rolnych. Jednocześnie zarząd ogłosił strategiczny cel przeniesienia większości aktywów i przychodów do Unii Europejskiej w perspektywie 3-5 lat, co może stanowić istotny czynnik dywersyfikacji ryzyka, choć wiąże się z potencjalnym nakładem kapitałowym i emisją akcji. Dla inwestorów kluczowe pozostaje monitorowanie stabilności operacyjnej w warunkach wojennych oraz tempa realizacji planów ekspansji zagranicznej. Krótkoterminowe wyniki pozostają pod presją makroekonomiczną i walutową, jednak utrzymanie produkcji i eksportu do UE stanowi pozytywny sygnał operacyjny. Długoterminowa wycena będzie zależeć od skuteczności dywersyfikacji geograficznej oraz ewentualnego wygaszenia ryzyka militarnego w regionie Dniepropietrowska.