DATAWALK SPÓŁKA AKCYJNA — DAT

Grupa DataWalk opublikowała wyniki za I półrocze 2026 r., które odzwierciedlają zaplanowaną transformację modelu biznesowego. Przychody ze sprzedaży spadły o 54% r/r do 11,04 mln PLN, co było zgodne z oczekiwaniami zarządu i wynikało z wysokiej bazy porównawczej w I półroczu 2025 r. (głównie kontrakt z Rabobankiem). Strata netto zmniejszyła się do 34,8 mln PLN z 51,3 mln PLN rok wcześniej, głównie dzięki niższym kosztom programu motywacyjnego (14,8 mln PLN vs 55,0 mln PLN). Kluczowym miernikiem postępu jest wskaźnik ARR (Annual Recurring Revenue), który na koniec Q2 2026 wyniósł 21,0 mln PLN, co oznacza wzrost o 11% r/r. Spółka zakończyła okres z bardzo silną pozycją płynnościową – łączne zasoby płynne (gotówka, należności krótkoterminowe, aktywa finansowe) wyniosły 162,2 mln PLN, co przy średnim miesięcznym FCF na poziomie -3,5 mln PLN daje ok. 47 miesięcy finansowania (Adjusted Runway). Wynik operacyjny po korekcie o koszty programu motywacyjnego i odpisy (Adjusted EBITDA) wyniósł -22,7 mln PLN wobec -2,2 mln PLN rok wcześniej, co odzwierciedla celowe zwiększenie wydatków na sprzedaż i marketing (+43% r/r) oraz R&D (+59% r/r). Spółka podtrzymuje średnioterminowy cel wzrostu ARR na poziomie 70%+ CAGR. Ryzykiem pozostaje długi cykl sprzedażowy w segmencie enterprise oraz wrażliwość wyniku na wycenę zobowiązań RSU (kurs akcji).

model: deepseek/deepseek-v4-flash pewność: 90%

Kluczowe dane finansowe

Przychody ze sprzedaży

Spadek o 54% r/r z powodu wysokiej bazy porównawczej (kontrakt Rabobank w I poł. 2025).

PLN 11,04 mln
Strata netto

Poprawa o 32% r/r wobec straty 51,3 mln PLN w I poł. 2025, głównie dzięki niższym kosztom programu motywacyjnego.

PLN -34,8 mln
ARR (Q2 2026)

Wzrost o 11% r/r (z 18,8 mln PLN), kluczowy miernik powtarzalnych przychodów.

PLN 21,0 mln
Skorygowana EBITDA

Pogłębienie straty r/r (-2,2 mln PLN) wynikające z celowych inwestycji w skalowanie.

PLN -22,7 mln
Środki pieniężne i ekwiwalenty

Stan na 30.06.2026, dodatkowo 121,2 mln PLN w krótkoterminowych aktywach finansowych.

PLN 31,8 mln
Łączne zasoby płynne

Obejmują gotówkę, należności handlowe i płynne aktywa finansowe.

PLN 162,2 mln
Przychody z licencji

Spadek o 81% r/r (z 16,2 mln PLN), zgodny z przejściem na model subskrypcyjny.

PLN 3,03 mln
Przychody z usług asysty technicznej

Wzrost o 2% r/r, przy spadku liczby klientów o 22% (do 25) – wzrost średniego przychodu na klienta.

PLN 6,5 mln

Najważniejsze wnioski

DAT Neutralny Inne Wysoki AI 27 sie

Przychody DataWalk spadły o 54% r/r, ale ARR rośnie o 11% – silna gotówka po emisji